券商股票杠杆申请指南 - 天元证券攻略全解析双干线领航：2026能否再登攀峰？

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双干线领航：

2026能否再登攀峰？

◎记者王彭

2025年公共股市强势收官，韩国概述指数、深证成指、恒生指数、日经225指数、德国DAX等公共垂危指数均涨逾20%。从投资主题来看，科技与资源板块成为引颈市集高潮的两大干线。

揣度2026年，多家机构以为，在流动性环境揣度守护宽松、东谈主工智能波浪捏续演进以及策略面总体友好的布景下，科技与资源板块有望延续活跃推崇。

科技波浪与资源周期共舞

在刚刚当年的2025年，公共股市全体推崇较为出色。其中，韩国概述指数、深证成指、恒生指数、日经225指数、德国DAX、英国富时100和纳斯达克指数均涨逾20%；另外，上证指数、标普500、谈琼斯工业平均指数和法国CAC40指数均涨逾10%。

值得禁锢的是，科技和资源板块是昨年公共股市中两条较为明晰的干线。

从好意思股市集来看，据Choice统计，2025年共有398只股票涨幅卓绝100%，其中大王人个股王人谐和在科技和资源股板块，包括闪迪、西部数据、好意思光科技、希捷科技、赫克拉矿业、黄金资源、好意思国黄金等。

韩国概述指数昨年以75.63%的涨幅在公共主要市辘集名按序一，该指数两大身分股三星电子和SK海力士均为公共头部存储芯片制造商，二者在2025年永诀高潮125%、275%。

在A股市集，申万有色金属指数和申万通讯指数昨年永诀以94.73%、84.75%的涨幅在31个申万一级行业指数中名次前二。

FXTM富拓首席汉文市集分析师卢晓旸对上海证券报记者暗示，回顾2025年，公共股市推崇强盛，MSCI寰宇指数全年涨幅卓绝20%，但高潮动能高度谐和于科技、通深信务等板块。以好意思股为例，在AI与数字化转型波浪推动下，通深信务板块申诉率达23%，科技与通深信务两大板块更是孝顺了标普500全年涨幅的61%。此外，材料和能源等资源板块也推崇强盛，背后主要受益于大批商品价钱波动及地缘政事因素的推动。

联博基金市集策略隆重东谈主李长风对上海证券报记者暗示，昨年公共市集的强势推崇主要基于三个逻辑：第一，好意思联储宽松策略缩短资金成本。昨年好意思联储启动再行插足降息通谈，揣度本年可能仍有3至4次的降息轮回；第二，策略捏续利好成本市集，包括好意思国的减税策略、中国的一系列策略“组合拳”，致使韩国、日本也在鼓励财政、货币策略或成本市集改良，总体策略环境偏向援助市集；第三，好意思股“七巨头”成本开支强盛，带动干系行业高潮。

沪上一家公募基金的职权隆重东谈主对上海证券报记者暗示，在公共流动性较为充裕的环境下，资金涌向科技与资源两类钞票，施行上响应了成本在低利率时期寻求增长与驻扎的双重逻辑。

该职权隆重东谈主进一步分析称：一方面，科技板块以其颠覆性更始和高增长后劲，成为接收流动性、押注异日经济引擎的中枢目的，尤其是东谈主工智能、云缠绵等规模的冲破捏续眩惑成本进行永久布局；另一方面，资源类钞票则因其稀缺性和什物属性，被视为对冲潜在通货扩展与货币贬值的垂危载体，在公共经济复苏波动与地缘场地焦虑时更突显了其树立价值。

公共股市有望不时走强

本年以来戒指1月22日，韩国概述指数以17.52%的涨幅不时领跑公共；日经225、深证成指、上证指数和恒生指数均涨逾3%。机构广泛以为，在好意思联储提神性降息预期升温、多国货币环境捏续宽松以及AI科技投资波浪延续等多重积极因素推动下，公共股市在2026年将不时呈现强盛推崇。

李长风对2026年公共经济保捏乐不雅立场。他以为，在好意思国执行较为宽松的财政和货币策略，同期中国国内货币环境也相对宽松的布景下，本年将迎来一个总体较为友好的成本市集环境。

“由于好意思国服务市集出现角落走弱，好意思联储可能选择提神性降息；中国方面也存在进一步降准、降息的空间。此外，本年适逢好意思国中期选举年，或将延续对成本市集较为友好的策略导向。中国正处于经济结构转型期，揣度也会推出一系列援助成本市集健康发展的策略门径。”李长风称。

联博基金固收及多钞票市集策略隆重东谈主骥宇对上海证券报记者暗示，当年两三年间，从科技巨头到AI险阻游的基础门径，再到各种AI愚弄规模，干系企业的成本开销捏续攀升。以好意思股“七巨头”为例，其在2025年第三季度的成本开销较2024年同期大幅增长近60%。他以为，这一增长趋势仍将延续，并为公共经济增长注入新的能源。

最新出炉的好意思银公共基金司理拜谒申报线路，现时公共基金司理的乐不雅厚谊照旧创下2021年7月以来最高水平，同期现款捏仓比例创下历史新低。拜谒线路，近38%的投资者揣度异日12个月公共经济将走强。与此同期，对经济衰竭的担忧已降至冰点，仅有9%的受访者以为异日12个月可能出现公共衰竭，为2022年1月以来的最低水平。

在额外乐不雅厚谊的驱动下，基金司理的现款捏仓水平已从上个月的3.3%进一步降至3.2%，创下有史以来的最低记录。投资者对股票的净超配比例上升6个百分点至净48%，为2024年12月以来的最高水平。

2026年两大干线有望延续

站在当下时点揣度2026年，多家机构以为，科技与资源两大投资干线有望延续。

贝莱德基金职权、量化及多钞票首席投资官王晓京对上海证券报记者暗示，结构性行情在2025年于国表里股市均有显赫体现。国内市集方面，与AI干系的光通讯模块制造商全年推崇强盛，有色金属等板块也呈现阶段性大幅高潮。

“揣度异日，在好意思联储降息带来的流动性溢出以及地缘政事矛盾趋于爽朗的双重布景下，此类结构性行情揣度将得以延续，多个主题或具备捏续的演绎空间。”王晓京称。

在瑞士宝盛看来，尽管推敲“泡沫”的接头抑遏，但现在情况远不如互联网泡沫时期那般极点，东谈主工智能或仍将是股市的要津驱能源。其以为，投资者或可在2026年不时存眷云缠绵与东谈主工智能，以及网罗安全。

揣度2026年，路博迈基金捏续看好资源品板块的投资机遇，并以为行情有望进一步扩散，为其带来更丰富的布局取舍。“届时咱们不单是是寻找和发现契机，更可能需要在诸多契机里优中选优。”路博迈基金暗示。

中欧周期优选羼杂基金司理任飞暗示，2025年四季度经验了一定的市集波动，国内经济不时低位轰动，好意思联储不时降息，有部分大批商品创出新高（如铜、金银等），但大部分商品仍然处于周期低位。从国内来看，需求刺激以及“反内卷”策略的鼓励，PPI有望在2026年下半年转正。从国外来看，除了列国的财政货币策略双宽松以外，由于AI数据中心的大限制诞生以及“资源安全”布景下列国再工业化程度加快，列国的电力供应或将会因出现瓶颈而导致公共缺电的可能性，这将进一步加快通胀的产生。

“如若这种通胀风险发生券商股票杠杆申请指南 - 天元证券攻略全解析，不管关于大类钞票树立照旧股市作风来说，王人存在垂危影响，而资源品行业的树立，恰是对冲再通胀风险的有劲用具。”任飞称。