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2025年公募基金四季报收官，一批穿越牛熊的“长跑型”绩优基金司理调仓旅途曝光。
与公募基金举座调仓旅途比较，七年、十年维度（逼迫2025年年末）功绩靠前的基金司理正献技一幕幕逆向操作——在资金涌入中际旭创时逆势减仓，在抓仓鸠合化趋势下主动散布，在AI算力热度岑岭前瞻布局欺诈端。这些操作，好像就藏着他们穿越周期的中枢密码。
减抓热点标的
2025年四季度，中际旭创取代宁德时期成为公募基金第一大重仓股，单季获增抓超220亿元，谈论三个季度成为增抓王。但令东说念主不测的是，多位“长跑型”基金司理却继承逆势而为，对这只热点股大举减仓。
莫海波不休的万家品性生涯纯真树立搀和、神爱前执掌的祯祥战术时尚搀和减仓中际旭创比例均超40%；曾鹏不休的博时特准价值搀和、刘元海不休的东吴迁徙互联纯真树立搀和，减仓幅度也朝上20%；金梓才不休的财通价值动量搀和型基金更是在三季度减仓超50%后，四季度持续减仓17.86%。
同为光模块热点标的新易盛，也碰到雷同分化。公募基金在2025年四季度举座增抓超90亿元，但杨栋不休的富国低碳新经济搀和减仓超40%。
不外，与中际旭创略有不同的是，在新易盛的调仓上，“长跑型”选手之间存在不对。金梓才不休的财通价值动量搀和型在2025年三季度大幅减仓近68%后，四季度反手加仓23.67%；陈皓不休的易方达新经济纯真树立搀和型则将新易盛新纳入前十大重仓股。
在工业富联、紫金矿业等标的上，不对不异彰着。
工业富联被移出2025年四季度末公募前十大重仓股，金梓才不休的财通价值动量搀和型基金、陈皓不休的易方达新经济纯真树立搀和型基金也折柳减仓超80%和44%，刘元海不休的东吴迁徙互联纯真树立搀和型基金则将其新纳入前十大重仓股。
紫金矿业2025年四季度获公募增抓超40亿元，李游不休的创金合信资源主题精选股票型发起式基金翻倍式加仓，吴国清不休的前海开源沪港深中枢资源纯真树立搀和型基金则减仓超22%。
突破高鸠合抓仓
除了标的继承上的逆向，“长跑型”选手在仓位不休和抓仓结构上也展现出特有念念路。与公募举座限制降仓趋势比较，多位基金司理继承更大幅度降仓。
缪玮彬不休的金元顺安元启纯真树立搀和，仓位从78.70%骤降至62.74%，降幅近16个百分点；莫海波不休的万家品性生涯纯真树立搀和也将仓位从85.20%降至71.92%，主动诡秘市集波动。
更值得照顾的是抓仓鸠合度的鼎新。不少基金突破高鸠合抓仓花样，转向散布化布局。莫海波不休的万家品性生涯纯真树立搀和前十大重仓股占比从70.89%降至56.91%，创2022年年末以来新低；武阳不休的易方达瑞享纯真树立搀和鸠合度从85.78%骤降至60.03%，降幅超25个百分点。
行业树立上，AI产业链照旧布局重点，但基金司理们多元化布局脾气较为彰着。杨栋不休的富国低碳新经济搀和重仓AI算力同期增配交易航天、机器东说念主、军工、资源板块；刘元海不休的东吴迁徙互联纯真树立搀和聚焦AI算力、存储、汽车智能化；金梓才不休的财通价值动量搀和则大幅超配国外算力板块。
周期板块成为加仓新想法，铝、铜、化工等品种备受喜爱。李游不休的创金合信资源主题精选翻倍式加仓紫金矿业、云铝股份，神爱前不休的祯祥战术时尚搀和加仓电解铝及有色金属；刘旭不休的大成高鑫股票增抓成本周期偏低位置的化工公司。
挥霍与社会劳动规模也迎来布局升温，莫海波不休的万家品性生涯纯真树立搀和前十大重仓股新纳入中国中免、中金黄金，缪玮彬不休的金元顺安元启纯真树立搀和前十大重仓股新进金枫酒业、津药药业，武阳不休的易方达瑞享纯真树立搀和照顾旅游等体验型挥霍。
结构性行情将延续
关于2026年市集，“长跑型”基金司理多量乐不雅，以为市集有望颤动上行，而结构性行情或将抓续演绎。
莫海波预测2026年一季度市集在盈利缔造、流动性宽松等要素共振下有望颤动上行；刘元海判断2026年将呈现雷同2025年的结构性行情，春季行情值得期待；陈皓以为2026年周期和成长可能齐有较好契机。
AI产业照旧中枢干线，但布局要点沉静鼎新至欺诈端。莫海波重点照顾AI智能体、AI视频、智能驾驶三大欺诈想法；刘元海以为产业将从算力基建转向欺诈，汽车智能驾驶、端侧AI等值得期待；陈皓暗意AI过问正经成恒久，需照顾欺诈落地与原土场景交融。
周期板块的投资价值仍获招供。相较于此前热点的黄金、白银，“长跑型”基金司理对铝、铜、钨等金属照顾度更高。神爱前分析，跟着供给姿色优化和需求复苏，2026年PPI有望回升，化工、电解铝等品种盈利或将本色性回升；李游看好电解铝估值缔造、铜的新增需求，以及锡价、钨价的高潮后劲。
挥霍规模则聚焦结构性契机，武阳不雅察到航空出行、高端挥霍需求回暖，照顾新挥霍品类；缪玮彬坚抓布局估值具备引诱力的内需标的。
MACD金叉信号酿成，这些股涨势可以！
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